谁是稳定币新银行背后的「卖水人」？

五家稳定币新银行背后的法币渠道实测。

撰文：Paymentscan

编译：Luffy，Foresight News

所有顶级稳定币新银行都提供某种形式的法币账户：美国账号、IBAN 或其他类似于传统银行提供的个性化银行账户信息。

虽然用户体验看起来相差无几，但这些产品的底层实现逻辑完全不同。

绝大多数新银行并不自建银行基础设施，而是依赖少数几家供应商来开立账户、处理银行转账、完成外汇兑换。从支持币种、外汇点差到 KYC 审核规则，全部由这些底层供应商在幕后决定。

我们希望探明这些差异是否会切实影响用户。为此，我们梳理了五家主流稳定币新银行的银行底层架构：RedotPay、EtherFi、KAST、Avici 以及 Gnosis Pay。

我们确认了底层服务提供商，比较了平台公示的美元费用和币种覆盖范围，并实际存入和提取了数万欧元，以确定实际外汇费率与转账耗时。

新银行基础设施现状概览

我们通过实际测试比较了欧元支付渠道，分别从每家新银行存入和取款 5000 欧元。除去个别例外，存入通常几分钟到账，提现则需要几个小时。

在调整汇率波动之后，一笔完整的「存入‑取出」流程，外汇点差叠加各类手续费的总成本，最低仅 2 美元，最高可达 130 美元。

对于美元支付渠道，我们比对了官方费率表。这些手续费主要由 ACH、电汇、SWIFT 固定费用构成，部分会额外收取一定比例手续费。通过 ACH 完成 5000 美元存入 + 取出的完整流程，总费用区间为 2‑16 美元。

我们根据各种线索确定了这些新银行使用哪些底层提供商，包括品牌化的 KYC 域名、指定的银行账户详细信息，部分案例直接咨询新银行客服。

说明：全部测试交易发生于 7 月 21‑23 日。测试期间汇率存在波动，我们将部分数据最高调整 40 个基点，统一校准至测试起始汇率（5000 欧元 = 5704.7 美元）。

完整实测结果

测试过程中，我们记录每一家平台的手续费、转账时长，以及账户是否为实名开立。我们同时发现，头部新银行普遍具备丰富的本地出金能力：可以使用对应币种的本地清算网络完成提现，但并不会给用户发放专属银行账户信息。

RedotPay

RedotPay 依托 OpenPayd 提供欧元、英镑虚拟账户（不支持美元），OpenPayd 同时服务 eToro、Kraken 等大型平台。 开通上述任意一种币种虚拟账户需要收取 7 美元费用，其余被测平台开通均免费。

5000 欧元测试存款本应几分钟到账，但因额外人工审核，资金最终耗时约 60 小时才可以使用。

RedotPay 设有独立欧元余额，存入资金不会自动兑换为稳定币。当我们手动兑换，到账 5591.01 USDC，实际等效手续费 113.69 美元（2%），是本次测试当中最高水平，这很可能是 RedotPay 刻意设置的额外收入来源。

提取 5000 欧元，系统扣除了 5722.58 USDC，手续费 17.88 美元（约 0.3%）。值得注意，提现由另一家服务商 Red Dot Payment 处理，耗时不到 1 分钟。

RedotPay 的本地出金功能覆盖面很广，覆盖拉美、亚洲、非洲等 30 余种币种。该功能手续费随币种不同一般为数美元；其中美元出金手续费最高达到 50.50 美元。我们额外测试新加坡元出金，资金由合作方 iSend 完成打款。

EtherFi

EtherFi 银行渠道较为完善，提供美元、欧元、巴西雷亚尔、墨西哥比索、哥伦比亚比索、英镑、阿联酋迪拉姆虚拟账户，还支持另外 5 个币种出金（加元、港币、洪都拉斯伦皮拉、以色列谢克尔、印度卢比）。这一覆盖范围由两家服务商提供：Bridge 和 Due。

欧元虚拟账户会提供两组独立 IBAN，用户可以选择存款入账为 EURC 或者 USDC。

我们通过 Due 的虚拟账户存入 5000 欧元，选择入账 USDC 来测试外汇成本，最终收到 5695.12 USDC，等效手续费 9.21 美元（0.16%）。使用 USDC 余额提取 5000 欧元，扣除等值 5714.04 USDC，手续费 9.34 美元（0.16%）。

测试前期，界面还显示过 Bridge 提供的欧元账户，之后该入口从页面消失。我们调取更早一笔 5 欧元存取的邮件回执，Bridge 双向外汇点差均超过 0.5%。多方核实确认，Bridge 提供的其他欧元虚拟账户同样存在该情况。这也解释了 EtherFi 现在默认提供 Due 的银行账户信息。

美元业务无论哪家底层服务商，手续费标准一致：转入 0.1%，转出 0.2%；外加网络固定费用：ACH 0.5 美元，SWIFT / 电汇 20 美元。

KAST

KAST 接入两家服务商：Bridge 主要负责美元账户；Noah 负责欧元账户，同时支持其余 20 余种币种出金。

KAST 仅提供美元余额，5000 欧元存入会自动兑换成美元，到账 5704.43 美元，手续费近乎为 0，仅 0.27 美元。提现页面显示 SEPA 手续费 2 美元，每月前 3 笔可免费。但实际外汇点差超过 1%，完成提现一共扣除 5762.78 美元，综合成本 59.29 美元。

KAST 大幅补贴美元存取手续费：ACH 手续费 2 美元，电汇存入 15 美元，SWIFT 存入 30 美元；转入转出均不收取比例费率。正常情况下提现会收取 0.5% 手续费，当前处于减免状态。

Avici

Avici 的美元、欧元虚拟账户由 Iron 提供（Iron 已于 2025 年被 MoonPay 收购）。欧元、美元转入转出统一收取 1 美元 / 1 欧元固定手续费（电汇 15 美元），无比例手续费。

Avici 不提供欧元余额，5000 欧元存入直接计入美元账户，到账 5702.81 美元，扣除 1 欧元固定手续费后，汇率等同于当时市场中间价。

提现环节同样如此，系统扣款 5705.99 美元。Avici 团队表示，无论交易规模大小，存入、提现均不收取外汇手续费。

这是本次测试中整体费率表现最优的平台。但 Iron 的 KYC 合作方 Sumsub 尽调流程极其繁琐、耗时漫长。为解锁最开始存入的 5000 欧元，一周多时间内，我们提交十多份个人材料，包含银行与交易所流水、税单、企业注册文件、租房合同等。

Gnosis Pay

Gnosis Pay 是一套新银行底层，Rebind、Picnic、Zeal（本次测试对象）等产品均基于它搭建。仅支持欧元虚拟账户，服务商为 Monerium。

存入直接等额收到 Monerium 发行的 EURe 稳定币，零手续费，提现同样完全免费。为公平横向对比，我们同时测算链上把 EURe 兑换成 USDC 的成本：

• 5000 EURe → 5705.39 USDC（增加了 0.69 美元）
• 5713.76 USDC → 5000 EURe（成本 9.06 美元）

得到什么启示

表面看，绝大多数稳定币新银行用户体验高度趋同：本地银行账户、快速转账、法币与稳定币互相转换。但底层实际成本，完全取决于背后服务商，以及新银行自身选择的抽成或是补贴。

测试总结出一些共性现象：

• 美元、欧元虚拟账户平台手续费区间 0‑0.3%，入金环节普遍补贴力度较大。
• 美元转账的 ACH、电汇、SWIFT 处理费大多直接转嫁给终端用户。
• 欧元 SEPA 转账一般无固定手续费，但外汇点差差异巨大，区间 0%‑2%。

外汇点差差距之大超出预期。尤其是 KAST 和 RedotPay，收取的费用显著高于同行，留给上层新银行的利润空间被压缩。虽然无法完全证实，但我们判断 KAST、RedotPay 较高的手续费，属于平台自身营收，并非底层服务商成本。

在覆盖范围方面，我们发现上述供应商的虚拟账户支持以下货币：

本地出金能力方面，OpenPayd、Due、Noah 支持币种最多，每家覆盖数十种货币。

在询问新兴银行选择这些银行的原因时，我们了解到合规性和银行关系是主要考虑因素：

• 使用 Bridge 与 Due 的 EtherFi 表示，核心考量为合规、产品体验、清算链路、手续费。
• 刚刚接入 Due 的 Kolo，同样提到 MiCA 牌照与严苛的合规能力是服务商的核心卖点。

后记

以上服务商覆盖绝大多数新银行，但这个赛道还有不少建设者。本次测试没有实际接触，但被频繁提及的企业包括：Dakota、Modern Treasury、Bastion、Unlimit、Tazapay。

新银行底层清算赛道竞争越来越激烈，期待一年之后，用户可以拥有更多费率与服务选择。