美国制造业PMI 55.6%……连续7个月扩张，就业也回暖

[墨西哥=沈英才特派员] 美国制造业经济连续7个月保持扩张。生产和新订单增加，就业也在33个月后回归扩张阶段。人工智能（AI）基础设施、半导体和国防需求的复苏推动了这一趋势，但关税、中东冲突和原材料价格波动仍然给企业带来了压力。

美国制造业连续7个月扩张

根据美国供应管理协会（ISM）在当地时间3日发布的7月制造业采购经理人指数（PMI），该指数为55.6%。较6月的53.3%上升了2.3个百分点，超出市场预期（54%）1.6个百分点。这是自2022年5月55.9%以来的最高水平。PMI超过50%表示制造业经济扩张，低于50%则表示收缩。

根据ISM的数据，美国制造业在经历了10个月的收缩后，已连续7个月扩张。美国整体经济也已持续21个月增长。ISM解释称，制造业PMI在一定时期内超过47.5%意味着整体经济的扩张。

ISM分析认为，7月的55.6%指数对应实际国内生产总值（GDP）增长2.8%。

新订单指数为56.7%，较上月的56.0%上升0.7个百分点。新订单在经历了4个月的收缩后，已连续7个月增长。

生产指数从52.2%上升至58.5%，上升了6.3个百分点。这是自2021年11月60.5%以来的最高水平。生产已连续9个月增长。

在调查的18个行业中，纺织、初级金属、印刷、非金属矿物、电气设备、运输设备、计算机和电子产品、机械等12个行业报告了生产增长。没有行业报告生产下降。

ISM制造业商业调查委员会委员苏珍·斯宾斯表示：“7月美国制造业活动以四年来最快的速度增长。”她指出，构成PMI的5个子指数中，除了库存外，其他4个指数均较上月增长较快。

就业在33个月后扩张

就业指数从6月的49.7%上升至7月的52.8%，上升了3.1个百分点。就业指数进入扩张阶段是33个月以来首次。这也是自2022年8月54.2%以来的最高水平。

在ISM调查的企业中，60%表示正在招聘。其余40%则表示正在进行人员管理或裁减。运输设备、食品饮料和烟草、计算机和电子产品行业的就业有所增加。

在18个制造业中，就业增加的行业有印刷及相关支持、其他制造、电气设备、运输设备、食品饮料和烟草、计算机和电子产品6个行业。

就业减少的行业有纺织、非金属矿物、组装金属、塑料和橡胶、化学产品、机械6个行业。其余6个行业的就业没有变化。

出口订单也有所恢复。新出口订单指数从6月的48.5%上升至7月的53.0%，上升了4.5个百分点。这是自2022年3月53.2%以来的最高水平。进口指数从52.9%上升至55.7%，上升了2.8个百分点，为2021年6月61.0%以来的最高水平。

未处理订单指数从50.5%上升至55.0%，上升了4.5个百分点。在新订单和生产增加的同时，未处理订单也有所增加。

客户库存指数从42.3%下降至40.7%，下降了1.6个百分点。ISM表示，客户库存过低可能对未来生产产生积极信号。

供应商交货指数从57.4%上升至58.9%，上升了1.5个百分点。供应商交货指数超过50%意味着交货速度放缓。供应商交货已连续8个月放缓。

在食品饮料和烟草、机械、计算机和电子产品、运输设备、化学产品等主要行业中，交货延迟现象明显。

AI、半导体和国防需求强劲

参与ISM调查的计算机和电子产品企业表示，由于半导体、AI、高端封装和高性能计算市场的增长，需求环境持续向好。相关企业正在扩大对生产能力、技术和客户支持能力的投资，未来的业务前景也保持积极。

机械行业的企业表示，全球AI基础设施建设已接近实际运行阶段，数据中心相关产品的采购和生产正在大幅增加。半导体、电力、网络和光学连接设备的需求激增，国防订单也创下历史新高。

然而，医疗、工业和消费品相关订单的表现明显不如AI和国防领域。

运输设备企业表示，航空航天和国防需求基于订单积压持续增长。然而，由于电子元件和主要矿物的供应短缺，交货的合规性变得困难。汽车电子元件库存的增加也可能加大供应链压力。

7月增长的行业共有15个。印刷及相关支持、服装和皮革、电气设备、初级金属、非金属矿物、运输设备、其他制造、纺织、机械、计算机和电子产品、食品饮料和烟草、木材、塑料和橡胶、家具、组装金属行业均实现扩张。

收缩的行业只有化学产品一个。

在美国制造业中占比较大的6个行业中，运输设备、机械、计算机和电子产品、食品饮料和烟草4个行业实现了扩张。

价格压力依然存在……原材料价格已上涨22个月

价格指数从6月的73.0%下降至7月的71.1%，下降了1.9个百分点。连续3个月下降，但仍处于高位。原材料价格已连续22个月上涨。

根据ISM的数据，调查企业中有50.2%表示7月原材料价格上涨，低于6月的55.1%4.9个百分点。

价格上涨主要受到钢铁和铝价、进口商品关税以及中东冲突导致的石油产品价格上涨的推动。

价格上涨的品类包括铝、铜、电气和电子元件、运费、燃料、集成电路、内存、海运费、印刷电路板、半导体、钢铁等。

供应短缺的品类包括铝、铜、电气和电子元件、集成电路、内存、印刷电路板、稀土部件、半导体、钨制品等。

电气设备行业的企业表示，印刷电路板组装部件的价格上涨了5%至25%，基板价格上涨了15%至45%。价格上涨和交货延迟的情况比新冠疫情期间更为严重，且这种情况被认为不可持续。

运输设备企业表示，企业正在采取措施减少关税风险。由于红海、霍尔木兹海峡和苏伊士运河的冲突，船舶绕道运输增多，导致成本和运输时间增加。

ISM收集的企业意见中，积极评价占38%，消极评价占62%。积极意见与消极意见的比例为1:1.6。

在消极意见中，提到价格波动的比例为57%。伊朗战争占43%，交货延迟问题占22%，关税占18%的消极意见中被提及。

占制造业GDP20%的行业在7月处于收缩阶段。6月的5%比重扩大了15个百分点。

不过，综合PMI低于45%的强烈收缩行业并不存在。6月时，制造业GDP的3%处于强烈收缩状态。

采购相关的提前期也有所延长。资本支出平均提前期为172天，比6月增加了一天。生产材料为87天，增加了3天，维护、保养和运营物品为50天，增加了2天。

美国制造业在生产、订单和就业同时改善的情况下，加快了复苏速度。然而，企业指出，关税、原材料价格、中东冲突和供应链延迟是威胁经济扩张持续性的变量。