瑞穗：Circle 银行的批准并未解决 USDC 增长问题

Circle Internet Group 收到了货币监理署的最终批准，以建立第一国家数字货币银行，但瑞穗认为市场对其重要性过于乐观。由丹·多莱夫领导的分析师表示，这一批准并未解决影响股票的根本问题。在这一消息发布后，Circle 的股票在周五上涨了 5%，但到周一又下跌了 4.7%，报 63.03 美元。瑞穗维持中性评级，指出自 2026 年 3 月以来，USDC 的市值下降是其增长轨迹的一个担忧。USDC 的流通供应从 3 月的峰值下降了约 70 亿美元，到 7 月约为 740 亿美元，创下自 2022 年以来的最大月度下降。这一收缩引发了对该公司交易和储备收入前景的担忧，尽管链上使用情况强劲。稳定币市场在 6 月经历了多年来最大的月度收缩，表明流动性流出。此外，来自 Open USD 的竞争压力正在增加，这是一种由包括 Mastercard、Stripe 和 Coinbase 在内的 140 多家公司开发的新型美元支持的稳定币。瑞穗警告称，财团支持的稳定币的崛起可能会使该行业商品化，从而使 Circle 更难保持其竞争优势。

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